消费电子行业周报：Meta Ray-Ban/Rokid Glasses/小米AI眼镜价格锚点在哪里？

　　投资要点

　　230=NewWayfarer，$69=耳机+摄像头+AI。雷朋MetaWayfare由Meta联手知名太阳镜品牌RayBan雷朋共同设计，在提供了如智能音频眼镜佩戴舒适性的同时，通过搭载1200万像素摄像头，实现了3024x4032像素图像拍摄和1440x1920像素@30帧/秒的视频录制。同时还搭载MetaAI功能，能够进行智能对话、拍照识别、翻译等。在音频方面，雷朋MetaWayfarer智能眼镜搭载2个定制开放式扬声器，支持定向音频音频技术，保障多场景的高品质音质；内置5个定制麦克风，提供精准的拾音，进而实现精准的语音交互；搭载高通骁龙AR1Gen1平台，辅以32G内存，为智能眼镜的各项功能提供算力支持。根据Ray-Ban官网显示，NewWayfarer售价为$230（无折扣价），MetaRay-Ban（RAY-BAN|METAWAYFARER）售价为$299。故消费者只需多支付近$70即可在NewWayfarer墨镜基础款上叠加耳机、摄像头、AI等功能。

　　RokidGlasses=BOLON外观+单色光波导成像。RokidGlasses是一款基于光波导成像技术的AR眼镜，这款外观由BOLON眼镜开发的RokidGlasses采用一体式设计，主板和电池等元器件集中在眼镜中，外观近似于日常佩戴的眼镜。配置上，RokidGlasses搭载高通骁龙AR1芯片，辅以2GB+32GB的存储组合，采用MicroLED+玻璃衍射光波导的方案，搭载双目单绿色光机、2颗超线性定向高保真扬声器、定向拾音阵列mic、1200w像素摄像头、九轴imu，FOV为30°，支持5V/1A充电，入眼亮度为1000nit。在AR显示方面，RokidGlasses可通过镜片中的显示区域呈现出AR操作界面，虚拟图像会叠加在现实景物之上，不影响正常视野。RokidGlasses的镜片可显示信息，如接收钉钉、微信等消息提示，显示天气情况等。RokidGlasses也可作为导航显示使用，方便佩戴者在运动或骑行场景中使用，并实时播报路况。

　　小米AI眼镜：电致变色为其主要差异点。设备采用双芯架构，其中高通骁龙AR1负责AI计算、图像识别及视频处理，而协处理器则专攻低功耗任务。这个设计兼顾了高性能与续航，典型续航8.6小时，单次充满45分钟。光学与传感方面采用1200万像素摄像头，支持防抖，强光下成像稳定。另外，电致变色镜片支持0.2秒切换透明/墨镜模式，适配光线变化。随着技术演进与AI/AR智能眼镜的兴起，C端消费市场对变色镜片的可控性、响应速度、应用场景、智能特性等提出了更高的要求。电致变色镜片以其多级可控调光特性以及更快的调光速度，成为变色镜片发展和进化的方向。特别是小米、Xreal、行者无疆、致敬未知、多屏未来等厂商已经推出或即将推出基于电致变色的智能眼镜，电致变色镜片有望成为未来多数智能眼镜升级的首选方案。

　　投资建议：智能可穿戴设备的需求增长，以及生成式人工智能大模型的崛起，正在将AI音频眼镜推向更广的市场。在短期内AR眼镜用户画像较为模糊背景下，智能交互眼镜以替代耳机功能为切入口，以眼镜（矫正视力/装饰）为载体，搭配AI提高体验与卖点，有望开辟音频新赛道。建议关注进入各产品供应链或有相关技术储备厂商。如，光学：水晶光电、歌尔股份、欧菲光、韦尔股份；ODM/OEM：歌尔股份、亿道信息、天健股份、龙旗科技、佳禾智能等；存储：兆易创新、佰维存储；摄像头：韦尔股份、舜宇光学科技等；SoC：恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技、星宸科技、富瀚微、紫光展锐（未上市）等；结构件：蓝思科技、杰美特、长盈精密；屏幕：京东方-A、华灿光电、JBD（未上市）；电池：豪鹏科技、ATL（未上市）、德赛电池、欣旺达；电致变色：凯盛科技、八亿时空；眼镜相关：博士眼镜、明月镜片、康耐特光学；终端厂：雷鸟创新（未上市）、Rokid（未上市）、Xreal（未上市）、影目科技（未上市）。

　　风险提示：技术演进轨道与产业生态尚未定型风险；对前瞻重点技术产业化进程敏感性不强风险；内容生态建设不及预期风险；下游需求不及预期风险。