能源电子月报：碳化硅车型持续下沉，应用场景逐步铺开

　　新能源汽车：我国新能源汽车功率200kW以上的主驱占比由22年的9%提升至25年1-5月的25%，电驱最高峰值功率由22年255kW升至25年的580kW。整车情况：根据中汽协数据，我国5月新能源汽车单月销量131万辆(YoY+36.9%,MoM+6.6%)，产量127万辆(YoY+35.1%,MoM+1.5%)，单月新能源车渗透率为48.7%。

　　主驱功率模块情况：主驱IGBT模块主力厂商芯联集成、时代电气、士兰微、斯达半导领先优势逐步确立，海外厂商份额逐步下降，未来行业格局将逐步收敛，竞争主要来源于头部厂商的份额切换。

　　碳化硅渗透情况：我国25年1-5月新能源上险乘用车主驱模块中SiC MOSFET占比为18.6%，800V车型渗透率约13%，800V车型中碳化硅渗透率为76%。充电桩：2025年1-5月我国充电桩增量为158.3万台（YoY+19.2%），其中公共充电桩增量为50.4万台（YoY+56%），随车配建私人充电桩增量为107.9万台(YoY+7.4%）。

　　光伏逆变器：2025年6月20kW、50kW、110kW光伏逆变器价格保持稳定；根据海关总署数据，5月逆变器出口额59.7亿元，同比+8.0%，环比+2.7%，其中能源转型背景下新兴市场光伏需求保持高增。

　　交期与价格跟踪：库存回归健康水位，海外厂商产品交期和价格逐步企稳，行业陆续走向平稳改善期。

　　投资建议：行业步入稳定阶段，需求端消费与工控保持稳中有增，数据中心、新能源汽车保持加速增长，汽车智能化与功率段持续提升带来功率器件用量增长，此外汽车中低压功率器件国产替代空间仍大，因此汽车仍为最主要增量市场。随着电动化单品红利逐步释放，产业增量主要来自

　　于碳化硅等器件应用在汽车、数据中心、光储充打开增量空间；增量产能逐步走向BCD工艺等电源管理产品，产品从单一功率半导体逐步向产品解决方案发展；覆盖市场从国内逐步向海外扩展，以打开增长空间。我们认为在需求温和复苏背景下，各公司有望延续24年趋势稳步增长，建议关注相关公司扬杰科技、新洁能、时代电气、华润微、士兰微、东微半导、斯达半导、宏微科技、捷捷微电、芯联集成在新器件、新工艺及新市场的拓展。此外，碳化硅下游加速渗透，衬底进入6英寸向8英寸转换阶段，头部衬底企业有望受益，建议关注产业上游的天岳先进等公司。