显示行业点评：LED视频显示市场稳步恢复

　　事件：

　　Omdia于6月27日发布《LED视频显示市场追踪》报告，25Q1全球LED视频显示屏出货面积达到40.8万平方米，同比增长6.2%，营收达13亿美元，同比增长4.3%，出货面积及营业收入均实现同比增长主要受益于LED显示产品在影院、教育及企业场景中的渗透。

　　LED显示正在从传统应用场景向更加多元化的领域拓展，影院、零售等新场景有望渗透。此前，国家电影局6月23日发布了关于发展和规范数字电影LED（发光二极管）影厅的通知，围绕其全生命周期系统性构建标准框架，覆盖设备生产、影厅建设、检测验收、后期运维等核心环节，LED影厅在建设、验收、运营各环节拥有了全面、权威的统一规范标准体系，有望带动渗透率的提升。

　　小间距持续渗透，新兴市场的需求带动明显。根据Omdia数据，从产品结构来看，2025Q1小间距LED显示屏在整体收入中占据主导地位，同比增长8.1%，市场份额达55.4%，主要系会议一体机和海外市场海报屏需求带动。从地域上来看，新兴市场的城市化建设进程、数字广告扩张、智慧城市建设以及大型公共活动推动了海外LED显示屏及小间距市场的增长。

　　投资建议与估值

　　伴随着显示行业需求逐步复苏&小间距持续渗透&新技术发展及新应用场景的拓展，建议关注MicroLED、MiniLED等技术升级方向，主要环节包括LED封装、驱动IC、屏厂等。

　　风险提示

　　需求不及预期的风险；新应用场景渗透不及预期的风险；外部制裁进一步升级的风险。